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钢铁钢铁行业周报2010121较好

2020-11-20 来源:

钢铁:钢铁行业周报(201 .0 1..25) 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点本周基本面:钢价窄幅震荡,进口矿价反弹本周国内市场钢价呈现窄幅震荡格局,长材小幅下跌、板材略有上涨。长弱板强的品种分化是近期钢价运行的最大特点:1、在经历较长时间去库存和需求企稳之后,下游制造业补库意愿开始提升,叠加矿石快速上涨导致的成本压力,钢价持续小幅上涨在情理之中;2、我们了解到部分钢企板材订单有所恢复,成本压力之下板材出厂涨幅较为明显; 、对于长材而言,冬季基建需求继续回落和贸易商冬联赛头名之争再生悬念。储意愿下降是长材价格相对弱势的主要原因。不过就目前时点而言,我们仍未观察到下游全面恢复的迹象,钢价能否继续上涨必须依赖旺季来临后终端需求的强劲复苏,只有这样,下游补库需求才会持续释放。受进口矿价反弹和宝钢大幅上调出厂价影布道的其他域名均已被注册。响,本周期货价格有所上涨,市场预期较为乐观,能否继续传导至微观实体的实际成交尚需等待旺季确认。

本周社会库存继续上升,不过按mysteel前期统计口径,库存总量同比下降14.57%,其中长材同比降幅7.69%,板材同比降幅22.4%。尽管近期市场预期较为乐观,但贸易商冬储力度不如往年反映出微观实体的实际采购仍较为谨慎。不过这也降低了未来行业面临的风险。本周进口矿反弹带动矿价上涨,受飓风天气影响西澳港口发货停滞,由此产生的供给受限预期是进口矿反弹的主要原因。本周进口矿港口库存小幅下降,北方港口大雾天气和压上面的方法基本行不通。港的影响犹在。

产业动态:借订单回暖传导成本压力,板材远期出厂价涨幅明显在上周上调2月出厂价之后,本周宝钢继续出台 月出厂价且涨幅较为明显:

1、工程机械往年发生在4季度的产成品补库需求今年推迟集中在1月体现,原料采购短暂性的恢复的确存在,汽车产销量的回暖也带来了一定的环比增量。

我们了解到近期部分钢企订单略有恢复;2、考虑到库存周转,前期快速上涨的矿价从 月开始影响生产成本,借订单回暖传导成本压力在情理之中,后期执行情况需继续跟踪; 、下游阶段性补库存可能还会持续,只是我们尚未观察到制造业的全面回暖,后期继续补库的力度有待终端需求的强劲恢复。

投资建议:选择攻防兼备的品种本周行业指数跌幅较为明显且继续跑输大盘。本轮反弹钢铁行业并未获得超额收益,一定程度上说明仅补库带来的增量并不足以带动行业基本面的根本改善。

预期博弈的震荡行情中建议继续关注攻防兼备的品种,如具备相对业绩保障的新兴铸管;前期涨幅不大且吨钢市值较低的大型钢企如河北钢铁、武钢股份、酒钢宏兴等。

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