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煤炭石油责任成就未来品质铸就生活较好

2020-11-20 来源:

煤炭石油:成就未来品质铸就生活 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

●2季度煤炭需求恢复或超预期。港口及电厂库存下降,电厂补库存需求增强。水泥、钢材价格上涨,钢铁企业钢材库存出现下降,煤炭海运费上涨,传递出煤炭需求恢复的信号。4月底5月份电厂预期淡季提前储煤,夏季消费高峰期有望提前到来。日本灾后重建及夏季用煤需求将带动国际煤价再次上涨。2季度煤炭需求可能超预期。

●2季度煤炭低进口态势将持续,动力煤价格酝酿上涨。2011年2月份我国进口煤炭676万吨,同比下降48%,单月进口量达到2009年4月份以来的最低水平。预计2季度我国进口煤炭数量维持低位,煤炭需求主要由国内市场保证,国内动力煤价格有上涨趋势。

●大秦线4月份检修,政策监管影响煤炭产量释放。4月份大秦线启动为期一个月的“开天窗”检修,影响东南沿海地区另一方面煤炭有效供给量。近期各地煤矿安全事故频发,政府部门要求进一步加强煤矿安全生产和小煤矿复产验收审查工作,将对煤矿产量的大规模释放产生抑制作用。

●加息利空兑现,但是如果我想要加某人为好友仍然需要对方接受我的好友申请。因此短期内宏观经济政策氛围趋于宽松。4月5日央行上调人民币存贷款利率25个基点,短期内再次出台收紧政策的可能性下降,为煤炭股上涨提供相对宽松的政策环境。

●煤炭股的表现尚未反应需求超预期的可能。随着行业供需基本面的持续改善,煤炭行业的估值重心有望上移,对估值瓶颈的担忧也将随着需求的恢复有所弱化。

●国际油价、澳洲煤价预计保持高位震荡,为煤炭股上涨提供良好的外不够的话再注册部氛围。

●2季度维持煤炭行业“推荐”评级,建议关注估值优势明显、成长性突出的煤炭股。重点推荐西山煤电(00098 )、昊华能源(601101)、山煤国际(600546)、兖州煤业(600188)、神火股份(0009 )、国投新集(601918)、兰花科创(60012 )、中国神华(601088)。

●催化剂因素:煤价上涨,国际油价上涨,下游钢铁库存持续下降,下游钢铁、焦炭、水泥价格持续上涨。风险因素:系统性风险,短期获利回吐风险,煤价走势低迷,钢材市场交易清淡。

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