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平安证券总理承诺经济不会硬着陆阳天国际收较好

2020-11-20 来源:

平安证券:总理承诺经济不会硬着陆阳天国际收支持续双顺差 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周重点宏观事件跟踪及观点李克强承诺中国经济不会“硬着陆”。6月18日,国务院总理李克强在英国智库发表演讲时表示,尽管中国经济近几年增长率降至7.5%左右,市场上产生了中国经济放缓是否会继续,甚至是否会“硬着陆”的议论,但是我们可以正式承诺,中国经济不会出现“硬着陆”。主要原因在于,中国还在工业化、城镇化的进程之中,中国发展的不平衡,区域、城乡间的差距本身就是潜力,有着巨大的内需,只要我们把握方向,继续勤奋地工作,再运用东方的智慧,吸取西方的智慧,中国的经济会长期保持中高速增长。李克强还强调,我们有能力进行定向调控,而且不采取强刺激措施,采取精准发力的调控,保证GDP下限不越过7.5%,保证充分就业增长,并确保CPI上限不越过3.5%,让人民生活不受大的影响,而且会为未来的发展奠定基础,实现长期的中高速增长。

平安观点:年初以来的一系列微刺激政策表明了政府稳增长的决心,克强总理此次正式明确承诺经济不会发生“硬着陆”,也显示了政府对当前经济形势的充足信心。但当前的宏观经济数据显示要实现“上半场表现不俗,下半场勇夺佳绩”的目标仍有较大困难,我们认为下半年政府将出台更大力度的“微刺激”政策,以实现经济增长稳中求进的目标。不过,“微刺激”能测阴晴雨雪并不意味着打破中国现阶段进行结构调整改革的大方向,中国经济增长中枢下移的大趋势也不会改变。

一季度国际收支连续六个季度“双顺差”。6月19日,国家外汇管理局公布2014年第一季度我国国际收支平衡表。2014年第一季度,我国经常项目顺差431亿元人民币,其中,按照国际收支统计口径计算,货物贸易顺差2471亿元人民币,服务贸易逆差2009亿元人民币,收益顺差201亿元人民币,经常转移逆差232亿元人民币。资本和金融项目顺差5749亿元人民币,其中,直接投资净流入3283亿元人民币,证券投资净流入1367亿元人民币,其他投资净流入1090亿元人民币。国际储备资产增加7677亿元人民币,其中,外汇储备资产增加7698亿元人民币。这是我国国际收支自2012年四季度以来连续第六个季度呈现“双顺差”,其中经常项目顺差额大幅缩水,出现2011年一季度以来的最低值。展望2014年国际收支情况,国家外汇管理局有关负责人强调,2014年我国国际收支“扩顺差”与“减顺差”的因素并存,促进国际收支基本平衡、防范跨境资本冲击风险仍是主要政策方向。

平安观点:今年一季度我国的国际收支继续维持六个季度以来的“双顺差”格局,表明我设计出适合岁婴儿穿着的内衣国在促进国际收支平衡、防范跨境资本冲击方面仍然任重而道远。货物贸易顺差下降和服务贸易逆差扩大,使得经常项目同比回落;外围经济回暖和发达经济体低利率的政策,为资本内流提供了动力。预计未来“双顺差”的格局仍将持续。原因在于政府稳外贸增长的措施有望扩大货物贸易顺差,而我国对外的正向利差短期内不会立即扭转,仍具备吸引资本内流的条件。

物价跟踪:蔬菜价格止跌回升上周农产品价格指数环比小幅回升0.1个百分点。各食品分项涨跌互现:粮食、食用油和蛋类价格均环比下跌0.1%,水果价格环比下跌0.4%;禽类价格环比持平;肉类、蔬菜和水产品价格环比分别上涨0.3%、0.9%和0.3%。由于部分地区的强降水天气带动菜价走高,全国蔬菜价格结束连续14周以来的下跌而出现了上涨。农产品批发价格也继续呈现小幅回升。我们认为上周菜价的回升只是天气因素引起的偶然现象,6月份的菜价依然将维持下跌的趋势。总的来看预计食品价格将继续稳中略降。上周生产资料价格指数环比下跌0.03个百分点,大部分生产资料价格均呈现回落。其中,黑色金属、有色金属和橡胶价格环比分别下跌0.1%、0.3%和0.2%,化工产品和建材价格环比持平。

CRB指数有所回升。

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